英國倫敦交易所ETF介紹-IDTL美國政府20年以上長期債券

在投資組合的配置中，債券一定是核心的資產，因為它能夠提供固定的現金流

能夠在股市崩盤或是通貨緊縮時發揮作用保護資產下跌。

投資債券包含以下幾個風險:

• 信用風險: 債務人還不出錢
• 利率風險: 如果升息債券會下跌；降息債券會上漲(可以參考Duration)
• 匯率風險: 最近美元兌台幣狂跌，那麼持有美元債券的台灣人其實是有損失的
• 購買力風險: 通貨膨脹會讓貨幣愈來愈不值錢，同時減損固定配息的債券的實質購買力

美國政府債無信用風險

其中美國政府債券又因為美國特殊的國際地位，一般認為美國政府不可能還不出錢

因此美國政府債券能夠避免"信用風險"! 如果投資公司債或新興國家政府債就要考慮信用風險

所以美國政府債相較其它種類的債券是不錯的避險部位。


長期公債能夠避免通貨緊縮

如同上述的購買力風險，如果發生通貨緊縮，那麼固定配息的長債實質購買力是上升的

進而推動其價格上漲~或者說政府因應通貨緊縮，一般來說會降息刺激資金流出，進而

推高債券價格。所以想要避免通貨緊縮以及信用風險，美國長期債券是很好的選擇!



美國的先鋒集團Vanguard ETF費用最低，但是小心30%股利稅!

如果投資人要購買美國政府長債有甚麼選擇呢?

• Vanguard: EDV、VGLT
• Ishares:      TLT、IDTL(倫敦交易所LSE，美元計價)

(應該還有很多公司有推出就不考慮了)

其中EDV與VGLT的內扣費用都是0.07%，TLT是0.15%，IDTL是0.2%

乍看之下Vanguard的ETF好像都是最佳的，但是對於美國地區以外的投資人卻不一定~

因為台灣人投資美國的ETF(EDV、VGLT、TLT)獲得的股利會被美國政府抽走30%

再加上長期債券目前的殖利率普遍都在2.5%以上，30%股利稅就是每年再多扣0.75%...

因此持有EDV、VGLT、TLT的費用每年至少在0.8%以上~


投資IDTL獲得的股利免稅!

反之台灣人投資英國倫交所的ETF(註冊地在Ireland的話)獲得的股利免稅!

也沒有成交量過低的現象(這是不少倫敦交易所ETF的通病)，且其追蹤指數

與TLT一樣都是ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index。

ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index結算至2017/11/30的一年累積報酬是6.45%

IDTL是6.29%；TLT是5.2%(我取return after taxes on distributions)

IDTL唯一的缺點就是透過IB盈透證券購買手續費是5鎂
(美股手續費一般來說是1鎂；英股則是5鎂)

若是長期投資人不常常短進短出、並且資產愈放愈多的話，我認為IDTL是比較划算的；但如果是短期投資的話可能TLT會是比較好的選擇(它的成交量也比IDTL高很多)

雖然目前美國政府長債我持有EDV，但是未來應該會換成IDTL!